Fitch ha restablecido su cobertura sobre OHLA, asignándole una calificación crediticia como emisor de deuda a largo plazo de ‘B-‘, con perspectiva ‘estable’, tras constar una mejora de su estructura financiera y el «sólido perfil» de sus negocios.

Esta nueva calificación supone una mejora de un escalón en la escala de las principales agencias que miden la deuda de las compañías, ya que la última nota otorgada por Moody’s era de ‘Caa1’, el equivalente a un escalón inferior en Fitch.

La agencia destaca que la constructora española ha continuado con la reducción de la deuda y la extensión de los principales vencimientos, combinado con un desempeño operativo «saludable», incluyendo la mejora prevista de los márgenes de rentabilidad y los flujos de caja positivos.

OHLA ha mejorado la ratio de deuda sobre el resultado bruto de explotación (Ebitda) hasta las tres veces, frente a las cinco anteriores, impulsada por el repago de deuda, y a la espera de captar fondos adicionales a través de operaciones como la venta de su proyecto de hotel y galería comercial de lujo Canalejas de Madrid.

Fitch espera un flujo de caja libre positivo para OHLA entre 2025 y 2028, respaldado por las mejoras en la rentabilidad operativa y por una cartera de pedidos «sólida y diversificada», que incluye un enfoque en proyectos pequeños y medianos de hasta 300 millones de euros.

En el lado negativo, la agencia calificadora apunta a una «limitada flexibilidad financiera», especialmente dado su volátil requerimiento de fondos, lo que da como resultado un colchón de liquidez bajo y una posible dependencia de la liquidez sujeta al riesgo de ejecución.

«Este hecho constituye un respaldo a la estrategia de disciplina financiera que el grupo viene desarrollando en los últimos años», ha defendido la compañía en un comunicado posterior.